Первый отчет CSRD Carrefour: что скрывает скуоп 3
26 марта 2026 года Carrefour подал в AMF свой универсальный регистрационный документ за 2025 год под ссылкой D.26-0143. Это первый полный отчет CSRD ритейлера, первая версия отчета о устойчивости в соответствии с директивой 2022/2464, применяемой в полном объеме. Я внимательно изучил публикации прессы, официальные коммуникации и независимые анализы. Вердикт: рамки новые, картина та же, и скуоп 3 по-прежнему порождает ровно те же вопросы, что и раньше.
Полезное уточнение с самого начала: данные скуоп 3 за 2025 финансовый год пока недоступны в проверенных мной вторичных источниках. PDF самого отчета по устойчивости за 2025 год при попытке загрузки выдает ошибку 403. Последние подтвержденные доступные цифры относятся к 2024 году и были опубликованы в отчете по устойчивому развитию (Sustainability Statement), поданном в июле 2025 года. Именно на этой базе я работаю далее, указывая ограничение всякий раз, когда это важно.
Вес скуопа 3: 98 % выбросов группы
Цифра поражает. 98 % выбросов парниковых газов Carrefour приходится на косвенные активности. Проще говоря, то, что ритейлер покупает, перевозит, продает и что затем потребляют клиенты, весит примерно в пятьдесят раз больше, чем то, что исходит от собственных магазинов, складов и автопарка. Для наглядности: скуоп 3 группы составлял около 146,3 млн тонн CO2‑эквивалента в 2024 году, что на примерно 2 % меньше по сравнению с 149,3 млн тонн в 2023 году.
Внутри этого скуопа структура понятна. Приобретенные и перепродаваемые в магазинах продукты составляют подавляющее большинство — около 70–72 % в зависимости от агрегатов. Использование проданных товаров, и более конкретно топливо, реализуемое на автозаправках Carrefour, представляет 14 %. Превоз товаров по входящей логистике добавляет 8,7 %. Остальное распределено по более разрозненным статьям.
Эта структура не уникальна для Carrefour. Вся крупная розница находится в той же конфигурации: по разным сетям 93–98 % выбросов приходится на косвенные активности. Поэтому меня всегда настораживает, когда ритейлеры громко сообщают о снижении скуопов 1 и 2. Это работа с витриной, а не с проблемой целиком.
Скуопы 1 и 2: витрина работает, но вопрос не исчерпан
По магазинам, автопарку и электричеству Carrefour объявил в феврале 2025 года сокращение выбросов скуопов 1 и 2 на 48 % по сравнению с 2019 годом. Первоначальная цель была −30 % к 2025 году. Цель существенно перевыполнена, после −39 % в 2023 году против промежуточной цели −40 %. Траектория 1,5°C для скуопов 1 и 2 была подтверждена SBTi в феврале 2026 года с целью −67,2 % к 2035 году. По этому периметру работа выглядит серьезной.
Но SBTi не подтвердила полностью скуоп 3. Отчет Climate Action 100+ по Carrefour от февраля 2026 года прямо указывает, что скуоп 3 «не полностью охвачен» утверждёнными подцелями. Ритейлер декларирует цель −32 % косвенных выбросов к 2030 году по отношению к 2019 году, с подцелями, покрывающими 90 % скуопа 3. Оставшиеся 10 % не охвачены этой амбицией.
Я два дня об этом думал и пришел к предварительному выводу: покрыть 90 % статьи, которая составляет 98 % от общего — на бумаге честно. Но то, что скрывается в оставшихся 10 %, нужно называть.
Что выходит за пределы периметра: франчайзи и клиенты на авто
Две структурные исключения, которые уже поднимала в мае 2023 года коалиция акционеров (Phitrust, La Banque Postale AM, Sycomore AM, представлявшие 1,1 % капитала), требовавшая большей прозрачности.
Во‑первых, франчайзинговые магазины. Carrefour работает примерно в тридцати странах через франчайзи, чьи выбросы явно не интегрированы в консолидированную углеродную отчетность. Это классическая дыра в периметре в рознице. Метод контроля финансового характера, выбранный Carrefour для своего ESG‑репортинга, по определению оставляет в стороне активности, которые тем не менее носят бренд.
Во‑вторых, поездки клиентов в магазины. Цель по сокращению скуопа 3 явно исключает выбросы, связанные с автомобилями клиентов, приезжающих за покупками. Технически тема сложная (разделенная ответственность, трудности учета), но полное исключение вызывает вопросы, когда речь идет о модели гипермаркетов в пригороде, рассчитанной на автомобиль.
Бертран Свидерски, директор по устойчивому развитию группы, сам сказал в интервью ILEC: «мы полностью зависимы от нашей цепочки поставок для скуопа 3». Трезвое наблюдение. Но эта зависимость не может служить алиби, когда решают исключить отдельные части периметра.
Метод: денежный фактор, и здесь возникает проблема
Для оценки скуопа 3 Carrefour использует денежный фактор выбросов, применяемый по категориям продукта и умножаемый на сумму закупок. Источники справочных данных идентифицируемы: DEFRA GHG Conversion Factors, IPCC, UNEP, GHG Protocol. Метод стандартный, принимаемый CSRD, но у него есть ограничение, известное всем в профессиональной среде: он плохо отражает реальные усилия поставщика по декарбонизации. Если вы покупаете на 100 млн евро йогуртов у производителя, который сократил свои выбросы на 30 %, ваш скуоп 3 не изменится, пока не изменится денежная база.
Чтобы компенсировать это, Carrefour запустил инициативу «20 мегатонн», нацеленную на вовлечение поставщиков в индивидуальные траектории. На старте подписали 38 международных поставщиков. Среди топ‑100 поставщиков продвижение к траектории 1,5°C составляло 44 % в феврале 2025 года, с целью 53 % на 2026 год. Я не нашел публичного суммарного показателя по тоннажу, фактически предотвращенному с момента запуска, что является заметным пробелом для столь широко разрекламированной инициативы.
Рейтинг Superlist Europe: 12‑е место и 2/100 по растительному
Последняя независимая оценка — отчет Superlist Environment Europe 2026, подхваченный Novethic. Lidl лидирует. За ним идут Albert Heijn и Jumbo. Carrefour оказался на 12‑м месте, далеко позади северных сетей и немецкого дискаунтера. Щепетильный момент: 2 из 100 по индикатору продовольственного перехода (доля растительных продуктов в общем ассортименте продаж). Два. Из ста.
Этот балл рассказывает историю, которую отчет CSRD не говорит прямо. Декарбонизация скуопа 3 ритейлера неизбежно проходит через изменение среднего покупательского набора, в частности через замену части мяса растительными белками. Без этого рычага работают главным образом на краях, меняя лишь факторы выбросов. У Carrefour исторически мясная пищевая стратегия, и рейтинг Superlist отражает эту инерцию.
Omnibus: упрощение придет, но не сразу
С точки зрения регуляторики пакет Omnibus был опубликован в JOUE 26 февраля 2026 года и вступил в силу 18 марта 2026 года. Периметр CSRD срезается с примерно 50 000 до примерно 10 000 компаний, сокращение на 80 %. ESRS будут пересмотрены, с упрощением требуемых данных, что может затронуть и расчет скуопа 3.
Для Carrefour, отнесенного к волне 1 (компания, уже подпадающая под NFRD), краткосрочное влияние ограничено. Анализы EY подтверждают, что существенные послабления по скуопу 3 и по сложности ESRS появятся лишь с отчетностью за 2027 год. Отчет за 2025 год (опубликован в марте 2026) был подготовлен в полной версии ESRS. Следующий может быть заметно упрощен. Для читателя это окно сравнений в два года, которое может быстро閉閉 закриться, что делает отчет 2024–2025 важной точкой отсчета для аналитиков.
Что нужно усвоить без снисхождения
Первый отчет CSRD Carrefour соблюдает рамки. Метод описан, периметры явные, цели согласованы с SBTi по валидационной части. Но общая картинка, если смотреть трезво: 98 % выбросов в скуопе 3, 90 % скуопа 3 покрыто подцелями, скуоп 3 не полностью подтвержден SBTi, франчайзи и клиенты вне периметра, денежный метод ограничивает чувствительность к прогрессу поставщиков, и оценка 2 из 100 по растительному показывает отсутствие рычага по доминирующей статье.
Французская крупная розница имеет структурную проблему со скуопом 3. Отчет CSRD эту проблему не решает. Он ее документирует. Это уже лучше, чем молчание. Но читать этот отчет как свидетельство обязательства, полностью согласованного с Парижским соглашением, было бы ошибкой интерпретации. Обязательство существует на половине пути (скоупы 1 и 2 плюс часть скуопа 3). Остальное предстоит выстраивать, и это зависит не только от раскрытия нефинансовой информации, но и от коммерческой стратегии.
Для углубления: обзор контекста европейской регуляторики, баланс мид‑срока Зеленого пакта и Omnibus; по инструментам «зеленого» финансирования и их ограничениям — зеленые облигации, ISR и гринвошинг; и для расположения вопроса в контексте французской экологической политики — соответствующая тематическая категория.
Краткие ссылки на источники, упомянутые в тексте
- Carrefour публикует DEU 2025 (Finanzwire, март 2026)
- Предоставление DEU 2025, реф. AMF D.26-0143 (Webdisclosure)
- Фиша Carrefour, Climate Action 100+ (февраль 2026)
- Акционеры требуют большей прозрачности по выбросам Carrefour (L’Info Durable, май 2023)
- Бертран Свидерски: «мы полностью зависимы от нашей цепочки поставок» (ILEC)
- Lidl — чемпион Европы, Carrefour 12‑й (Novethic, Superlist Europe 2026)
- Инициатива 20 мегатонн: метод и подписанты
- Директива Omnibus: послабления и календарь (EY)
- AFII, критический обзор Sustainability‑Linked Bond Carrefour
- Фиша CSRD: публикация в JOUE 26 февраля 2026, вступление в силу 18 марта (Sami.eco)
Дополнительные короткие новости
- Европейская неделя мобильности 2026: 25‑я редакция. Европейская неделя мобильности пройдет с 16 по 22 сентября 2026 года под темой «Mobility for Everyone». Что выявила ее 25‑я редакция.
- Пре‑COP31: Фиджи и Тувалу дают голос Тихому океану. Фиджи и Тувалу принимают Пре‑COP31 с 5 по 8 октября 2026 года. Расследование о стратегии островных государств Тихого океана перед COP31 в Анталии, Турция.
- Глобальная повестка ГИИК: календарь AR7 заблокирован пять сессий. 65‑я пленарная сессия ГИИК в Адди‑Абебе в октябре 2026 года должна решить календарь AR7, который с пяти встреч остается заблокированным между 2028 и 2029 годами.